参考美国市场,股市上涨能带动“财富—需求—投资—就业”的经济正向循环。 美国财富收入与美股走势呈现高度同步性。截至 2026Q1 末标普 500 指数较 2018 年初+144%,在此期间美国人可支配收入增长了 57%。财富积累直接转化为消费动能,同期美国个人消费支出增幅达 24%。社会总需求的扩张进一步向供给端传导,2026Q1 美国制造业新增订单 /私人部门投资总额较2018Q1 分别增长了 30%/54%。企业扩产进一步带动了就业与薪酬增长,截至2026Q1 末美国非农就业人数/制造业平均小时工资较 2018Q1 末分别增长了7%/36%。工资增长与财富效应共同巩固居民消费能力,从而形成“股市上涨→财富增加→消费扩大→企业投资→就业收入提升→消费再增强”的完整闭环,凸显了资本市场驱动经济持续发展的重要作用。