Qorvo季度营收及增速

稳懋 24M12 营收同比-26%/环比-1.6%；Qorvo 预计 Q4 营收同比-16%/环比-14%，主要受 5G 中端机需求向入门级转变影响。1）稳懋：24M12 公司营收12.3 亿元新台币，同比-26%/环比-1.6%。24Q4 总营收同比-24%/环比-15%，符合此前 Q4 环比下滑 mid-teens 百分比预期。2）Qorvo：CQ4 营收指引不及预期，预计短期毛利率不及此前指引。Qorvo FY25Q2（CQ3）营收同比-5.2%/环比+18.0%至 10.47 亿美元，超此前指引中值。公司本季度在最大客户端支持了其季节性增长；在安卓端表现不及预期，主要系最大安卓客户市场份额下降及中端智能手机向入门级转变的趋势影响。展望未来，公司预计安卓 5G 中端智能手机市场需求向入门级转移的趋势无法逆转，并将对公司 FY25Q3、Q4 及FY26Q1 的营收和稼动率带来压力；预计公司 FY25Q3（CQ4）营收 9 亿美元，同比-16.2%/环比-14.0%；预计 FY25 财年公司手机业务营收同比 FY24 将出现低个位数下降。毛利率方面，FY25Q2（CQ3）毛利率 47.0%；未来受中低端安卓机产品组合变化影响，公司预计短期毛利率和稼动率将低于此前指引，但维持FY25Q1 为毛利率低点的预测不变；预计 FY25 全年毛利率在 45%左右，长期毛利率目标 50%以上不变。