海外大厂的中国大陆营收逐渐减少,国产厂商的替代空间广阔。仅考虑业务主要集中于射频前端的企业来看,我们统计了海外射频前端大厂 Skyworks 及 Qorvo 的分地区营收变化情况,可以明显观察到以下两个趋势:①海外大厂在中国大陆的营收逐渐缩减;②中国大陆的营收缩减成为总体营收降低的重要因素。Skyworks 2023 财年的营收为47.72 亿美元,中国大陆地区营收 3.58 亿美元;Qorvo 2024 财年的营收为 37.70 亿美元,中国大陆地区营收 7.27 亿美元。与此同时,2023 年卓胜微/唯捷创芯/慧智微的营收则分别仅为 43.78/29.82/5.52 亿元,因此国产替代的空间仍十分充裕。