公司新签订单边际改善,结构优化,在手订单充裕,保障长期稳健增长。公司 2021-2024、2025Q1-3 累计新签合同额分别为 2.73 万亿/3.03 万亿/3.10 万亿/2.72 万亿/1.58 万亿,分别同比+4.7%/+11.1%/+2.2%/-12.4%/+3.7%,2025 年前三季度新签订单边际改善。从新签合同额细分结构看,2025Q1-3 工程建造新签 1.07 万亿,同比-1.9%,新兴业务新签2202 亿,同比+4.3%,资产经营新签 1512 亿,同比+108.6%,特色地产新签 240 亿,同比+5.5%,资源利用新签 235 亿,同比+12.8%,传统基建受行业影响有所承压,公司新兴领域业务拓展顺利。截至 2025 年三季度末,公司在手合同 7.54 万亿(24 年公司营业总收入 1.16 万亿),在手订单充裕,保障长期稳健增长。