代工厂:关注产能、客户、兑现度 对标海外代工厂龙头,国内企业规模提升空间依然较大。20 年海外代工厂龙头科丝美诗(192820 KR)、莹特丽(ICOS IT)收入规模分别为 13829 亿韩元、6 亿欧元,约合 75 亿、44亿元人民币(按 2021年 11月 11日 16:45银行柜台成交价汇率折算,1人民币≈184.8052韩元,1 人民币≈0.1363 欧元)。20 年我国化妆品代工厂企业诺斯贝尔(青松股份,300132 CH)、嘉亨家化(300955 CH)收入规模分别为 27 亿/10 亿元人民币,其中嘉亨家化剔除塑料包装容器业务,化妆品代工业务收入规模仅 3.71 亿元。