我国未来 FPSO模块建造前景广阔。1)量:随着油价维持中高位,全球 FPSO订单有望继续反弹,其中巴西未来仍为全球新增 FPSO项目主要贡献者,而巴西大部分上部模块均在中国制造,我国 FPSO模块建造订单承接量得到良好保障;2)价:一方面原材料、设备以及人工成本有所上涨,另一方面全球海工市场调整以来,由于订单相对充裕,部分船厂船位紧张,船厂的议价能力有所提升。而上部模块是整个装备的核心技术所在,虽然重量只占到全船的 1/3,但价值要占到全船的 60%左右,FPSO 模块建造价格得以支撑;3)成本:2020年 Rystad Energy指出尽管中国生产率较低,但中国/新加坡/韩国建筑工人平均时薪分别为 5/12/17美元,当前我国劳动力成本有所上升,但仍保持相对竞争优势,同时我国海工项目管理与生产效率也在不断提升。综合来看,我国 FPSO建造前景可期,市场份额和综合竞争力将在稳定的基础上不断增强。