二级建筑央企加速出海,国际工程公司海外营收占比大幅提升。新签端,25Q1,二级央企海外新签总体实现增长。其中中国海诚(同比+276%)、中材国际(同比+46%)和中铝国际(同比+43%)表现亮眼。营收端,2024年,二级建筑央企海外新签合计611亿元,同比+5.5%,海外营收占比达18%,同比+0.5pct;其中国际工程央企凭借海外经营经验,加力扩展海外市场,叠加国内需求偏弱,海外营收占比大幅提升,2024 年 , 中 材 国 际 / 中 钢 国 际 / 中 工 国 际 / 中 铝 国 际 海 外 营 收 占 比 达48.3%/47.9%/67.7%/22.5%,同比+4.4/+11.0/+10.6/+2.1pct。东南亚、中东、拉美持续高景气。2024年,中材国际东南亚、中东、美洲新签增速达71.1%、23.2%、16.8%;中工国际在中亚、东南亚、拉美等重点市场新签多个项目。