利润端:2025年,地方建筑国企归母净利润承压;26Q1,归母净利润降幅同比收窄。根据iFinD,2025年,地方建筑国企实现归母净利润164.4亿元,同比−23.9%,下降幅度高于全建筑板块(同比−23.6%);归母净利率1.84%,同比−0.23pct,下降幅度低于全建筑板块(同比−0.24pct)。25Q4,地方建筑国企实现归母净利润38.5亿元,同比−37.1%;归母净利率1.33%,同比−0.45pct。26Q1,地方建筑国企实现归母净利润31.7亿元,同比−10.1%,下降幅度低于于全建筑板块(同比−15.2%); 归母净利率1.85%,同比−0.21pct,下降幅度低于全建筑板块(同比−0.3pct)。