根据 CPIA 数据,22 年全球光伏新增装机 230GW,根据国金证券研究所电新组预测,23-25 年全球新增装机分别为 350、430、510GW,全球储能新增装机量分别为 33、45、60GW。根据产业链草根调研,逆变器中磁性元件成本占比超过 10%,单 GW 中磁性元件平均价值量为 2300 万左右,储能磁性元件价值量大于光伏。我们预计 25 年全球光伏和储能逆变器用磁性元件市场规模为 131 亿元。金属磁粉芯主要用于组串式逆变器,组串式价格、占比均高于集中式,我们预计磁性元件中金属磁粉芯价值量占比 30%,25 年全球光伏和储能用金属磁粉芯市场规模在 35 亿元,3 年 CAGR 为 29.81%。