公司整体毛利率受到行业价格波动影响周期较为明显,2025 年毛利率整体呈现逐季复苏态势。公司毛利率与净利率在 2022、2023 年大幅下滑主要是存储行业供过于求,存储价格大幅下降,2024 年存储行业整体有所改善,存储价格前高后低,公司单季度毛利率亦呈现前高后低的态势。2025 年毛利率与净利率逐季提升,2025Q3 公司毛利率为 19%,净利率为 11%。随着存储行业景气度持续向好,公司营收规模扩大,费用率有望逐步稀释。分业务毛利率方面,移动存储业务毛利率最高且稳定增长,嵌入式存储与固态硬盘受 2022 年存储行业影响较大,价格下跌较多,毛利率下滑严重,2024 年各业务毛利率均显著提升,嵌入式存储、固态硬盘、移动存储业务毛利率分别为 17.5%、15.9%、29.5%。