2023年PJM市场天然气机组备用、调频收入折度电约0.0273美分/度
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由于风光发电量占比较低，当前PJM备用、调频市场对火企的增收效应并不明显。我们用【备用、调频服务收入 / 发电量】来测度燃气机组度电收入的增厚程度。经过测算，2023年PJM市场天然气机组备用、调频收入约为0.0273美分/千瓦时（折0.192分人民币/度），较2019年提高50%（对应风光发电量占比提高1.7pct至4.9%），度电增厚中枢有所上移但绝对值并不大，考虑为PJM市场风光发电量基数仍然较小、辅助服务需求未显著提升。
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