中免集团全球化之路资料来源：Wind，公司公告，世邦魏理世，安信证券研究中心
2020-12-08 17:47:20
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数据来源：彭博，Wind，建银国际；数据截至2026-03
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景下，市内免税店政策力度或好于 市内店销售额（万元） 307894.5 364536 计算所得 市场预期，未来若市内店落地将带 毛利率 55% 55% 对标机场免税店 来可观增量业绩。 营业面积（平方米） 6000 6000 草根调研，估计 • 海外扩张稳步推进：澳门机场免税 年租金总额（万元） 7796 8432 计算所得 店已于2018年5月24日签约，从6 折旧摊销率 1.5% 1.5% 对标三亚 月1日起正式接手；新加坡预计 特许经营费率 1% 1% 对标机场免税店 2020年落地；其他东南亚国家将 特许经营费（万元） 3079 3645 计算所得 会持续跟踪，未来会在中国人比较 期间费用（万元） 46184 54680 计算所得 多的地方开更多的免税店。 营业利润（万元） 112282 133738 计算所得 净利润（万元） 84212 100303 计算所得
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