今年南向资金流入放缓,中东冲突以来托底作用减弱 港股通开通以来,南向资金并没有绝对定价权,但2024年以来定价权显著提升。 ·港股通开通以来,南向资金流向大约在40%的时间主导了当日港股走向,此比例自2024年后显著提高,2025年进 一步提升至43%,但今年一季度仅有33%,3月中东冲突以来,更仅有10%。 ·2024年以来南向交易占比显著提升,2025年南向交易占市场成交额的比例高达47.7%,但今年一季度降至42.9%。 同时南向资金净买入中枢也有所回落。 ·中东冲突以来,南向交易成交占比仍有45%,说明南向资金交易活跃度并没有降低,但南向资金的配置风格明显 由趋势性增配转向波段化交易,托底作用较此前有所减弱,更倾向于在市场急跌时低位承接、反弹后快速兑现。