营业收入稳步增长,归母净利润同比高增。从收入端看,公司 2024 年实现营业收入 40.34 亿元,同比+10.1%,对应 20-24 年 CAGR 为 20.2%,公司营收稳步增长。从利润端看,公司 20、21 年归母净利润快速增长;22 年受宏观经济影响,下游需求疲软,毛利率略有下滑,同年加大对自有品牌“智微工业”的投入,研发、销售人员均有增加,费用亦有所提升,22 年净利润同比下滑;23 年净利润持续下滑,主要由于:1)股权支付费用:23 年实施股权激励计划,全年支付股份支付费用 0.5 亿元,剔除股份支付费用后归母净利润为 0.82 亿元,同比下滑 34.9%;2)新厂商折旧:23 年公司东莞湾区总部制造基地一期投入使用,并于年中进行了老厂房搬迁工作,厂房折旧及长期待摊费用较上期有大幅增加。2024 年公司实现归母净利润 1.25 亿元,同比+280.7%,主要由于公司智算业务需求旺盛,新客户拓展取得成效,在手订单显著增加,拉动利润增长。