经历长达 6 年的深度调整后,房地产新开工面积已显现出筑底企稳的信号。国家统计局数据显示,2025 年全国新开工面积累计同比下降 20.47%,尽管仍处于负增长区间,但降幅已呈边际收窄之势。从调整的时空维度考量,本轮下行周期自 2020 年开启至今已持续6 年,调整幅度已接近极限,对比 2019 年 22.72 亿平米的峰值,2025 年全年下滑至 5.88亿平米,当前规模仅为峰值时期的 25.88%,继续下探空间有限。同时,庞源塔机吨米利用率在 2025 年下半年出现显著改善,特别是 11 月数据实现同环比双升,侧面印证了在建项目施工强度的回升及实物工作量的实质性修复。