城市更新为土储重要途径,价值被低估,增长空间大。2019 年起城市更新政策频出,2020 年迎来城市更新元年,国内 30 余个城市发布城市更新政策。据《佳兆业 2021 年全国城市更新报告》,我国城市更新市场空间大,且规模日益扩大,目前存量总市值为 500 万亿,按年城市更新速率 2%计算,城市更新项目将释放出每年 10 万亿元的价值。大湾区增量时代已逐渐走向尾声,步入存量时代,招拍挂市场体量日益缩小,在 22 城中,深圳土地供应面积位列全国第 21 位,2021 年深圳市城市更新项目土地供应面积为两集中土地供应面积的 64%。