在地板系统形成后的大多数时间里，超额存款准金利率（IORB）与隔夜逆回购(ON RRP)构成的利率区间差值均在 0-25BP 之间波动，基本可以覆盖联邦基金利率的波动幅度。但 2015 年美联储转入加息周期后，随着美国金融市场流动性压力不断上升，利率一再出现向上突破现有框架目标区间的现象。首先，美联储的持续缩表导致美元流动性愈发紧张。美国政府自 2017 年以来开启大规模债券增发以支付减税、基建等财政支出，对市场流动性造成了“抽水”效果。与此同时，2017 年 10 月，美联储开始通过其资产负债表正常化计划减少其证券持有量，该计划允许逐渐稳步地减少准备金。在 2019 年 8 月资产负债表正常化计划结束后，其准备金储备规模已下降约 7710 亿美元，届时存款准备金规模约为 1.59 万亿美元，基本处于迈入“准备金充裕”时代后偏低分位水平。其次，监管导向下，导致各大银行流动性“惜售”。为满足监管各项流动性考核的需要（如：流动性覆盖率(LCR)等），当时尽管市场上同业拆借需求激增，但大部分银行基本上选择了将自身富余的流动性保留在联储储备银行的准备金账户之中。最后，短期市场供需的错配所带来的流动性短缺也成为了联邦基金利率首次向上突破目标区间上限的导火索。9 月 16 日，由于当日到期的大量季度公司税集中从银行和货币市场共同基金（MMF）账户中提取后进入财政部在美联储的 TGA 账户，导致美联储负债端准备金账户规模迅速减少。同时，当日还有 540 亿美元的长期国债发生拍卖结算，这直接增加了在拍卖会上购买这些证券并通过回购市场融资的一级交易商的国债持有量。受此影响，银行系统的准备金在两个工作日内减少了约 1200 亿美元。可以看到，尽管联邦基金利率（EFFR）自 2019 年 3 月起便已突破超额准备金利率（IORB）构成的上沿，但其利差幅度相对较小，基本稳定在5BP 以内。但在 9 月 16 日当日，这一差距迅速走高至 15BP，市场爆发“钱荒”危机。