当前钢铁、铝、氢行业仅征收直接配额费用是因为其在欧盟境内用电享有欧盟电价补贴,且该补贴目前尚无退坡或取消计划,出于公平考虑不对 CBAM 范围内企业征收间接排放费用。虽然 CBAM 在实质性实施阶段只针对水泥、化肥、电力行业征收间接排放费用,但还是要求过渡期所有行业都报告间接排放的信息,目的之一是收集数据,一方面便于更新间接排放计算方法,另一方面也可以评估钢铁和铝等行业进口产品的碳泄漏的风险是否过高,而进一步考虑电价补贴应在何时退出。因此,一旦欧盟取消电价补贴,钢铁及铝将面临被纳入间接排放可能性。对钢铁行业而言,其直接排放占比高达 96%,以 81元/吨碳价计算,纳入间接排放将带来 CBAM 费用 6.5 亿欧元。对铝行业而言,间接排放影响尤为关键。根据易碳数科积木 LCA 数据库,生产 1 吨原铝排放的二氧化碳直接排放仅占 14%。若铝行业纳入间接排放,我们预计我国铝行业对欧出口额的碳关税将大幅增加 9.8 亿欧元至 10.4 亿欧元,2026 年其所支付 CBAM 费用为仅纳入直接排放的 17 倍。