一般情况下,板块景气度与下游养殖强相关,但如公司推出高品质、且解决养殖行业普遍痛点的大单品,则有望打破后周期属性,走出独立行情。以生物股份为例,其对疫苗悬浮培养基浓缩纯化工艺投入大量研发资源,并于 2012 年推出口蹄疫疫苗悬浮培养工艺、制定相关行业标准,并采用口蹄疫抗原含量 146S检测技术,对传统口蹄疫疫苗质量标准进行全面升级,为市场提供高品质口蹄疫疫苗,带动下游用苗需求;之于公司,高品质口蹄疫疫苗上市后,公司营收与盈利水平均大幅提升,2013 年生物制药营收同比增长 45.3%,归母净利润同比增长92.4%,同时公司股价在猪价下行阶段仍逆势上涨。2018 年由于市场同质化产品出现,侵蚀公司的市场份额+市场竞争激烈导致降价,打破公司抗周期属性。因此,未来如出现类似大单品,则相关公司有望在产品红利期享受 alpha 行情。