公司销售及市场费用率与管理费用率总体呈下降趋势。FY20-23,随着行业环境的逐渐稳定,公司减少了用户激励(票补)等支出,使得销售及市场费用实现波动下降,由 FY20的 10.17 亿元降低至 FY23 的 3.49 亿元,销售费用率由 35.34%降至 9.9%。FY24 公司费用小幅增加,其中销售及市场费用约 7.1 亿元,同比增长 104%,费用率从 FY23 的 9.9%增长至 14.1%,主因文娱行业复苏,公司业务经营相关营销费用增加,叠加为维持在支付宝首页广告位宣发公司影片需要支付一定费用。管理费用绝对值变化趋势与销售及市场费 用大致相 同,FY20-23 从 10.44 亿元降至 7.68 亿元,主 要由于降本增效的管理动作提高了运营效率。FY24 增长至 9.78 亿元,同比增加 27%。FY24 管理费用绝对值也受到收购大麦影响。但总体上营收表现亮眼,管理费用率从 FY23 的 21.81%下降至 24 财年的 19.4%,FY25 财年 H1 为 19.63%。