2025 年，中资企业赴港上市热度延续，A+H 两地上市进程加快，我们分析认为有以下几个原因：1）政策推动与监管协同强化支持预期。在内地资本市场改革持续深化背景下，“互联互通机制”不断拓展，A+H 两地市场协同效应增强。监管层亦释放支持优质中资企业“走出去”的积极信号，为中资企业赴港上市提供更清晰的制度指引和路径保障。同时，境内政策鼓励新质生产力与全球化发展，亦引导部分拥有国际业务基础的企业借助港股平台实现估值重塑与海外融资。2）中资企业全球化战略需求上升，融资平台多元化提速。当前，越来越多 A股上市公司将“全球化发展”纳入长期战略，尤其是在海外业务拓展、产业链延伸与品牌国际化方面。港股作为连接中外资本市场的桥梁，具备“准国际市场+中资友好生态”的独特优势，成为企业境外募资和品牌建设的重要平台。此外，港股市场相对 A股在部分新经济行业估值机制更为成熟，对于消费、科技等具备成长潜力的企业具有较强吸引力。3）全球降息周期开启，外部流动性预期改善随着美联储、欧洲央行等主要央行步入降息周期，全球流动性拐点确认，带动国际资本风险偏好边际回升。特别是在美元震荡、市场对全球经济“软着陆”预期升温的背景下，亚太新兴市场及港股市场重新受到资金青睐，港股通北向资金连续多月呈现净流入态势，增强了一级市场估值承载能力。