2025 年以来受供需影响,氯化钾景气回暖。2020 至 2022 年年中,全球疫情蔓延,各国对粮食安全重视程度显著提升,钾肥需求大幅增长,同时海运费不断上涨等影响,引发了钾肥运输受阻,推动钾肥价格进一步走高,加之欧盟、美国对白俄罗斯钾肥制裁,使得全球钾肥市场达到了近 10 年的历史高价位。2022 年下半年农需进入淡季,高价下游接受度有限,国际市场价格出现回落带动国内价格走低。2023年下半年全球钾肥价格反弹上行,加拿大港口罢工,导致Canpotex的Neptune码头失去了出口能力,Nutrien 减了 Cory 钾肥矿的产量;此外俄罗斯宣布《黑海粮食外运协议》中止,带动粮食价格上涨,叠加巴西补库备货,全球钾肥价格反弹上行。2025 年以来,由于供给端氯化钾投产进度低于预期,需求端近期氮肥、磷肥价格高企,同时 2022-2023 年全球钾肥用量较低,刺激钾肥需求,同时大豆、棕榈油等作物种植面积提升拉动钾肥需求上涨,2026 年钾肥价格有望持续向上。