餐饮需求改善,调味品/餐饮链格局最优,提价潜力高。调味品一超多强格局稳固,行业历史提价能力强。26 年餐饮需求改善,若成本持续上涨造成较大经营压力,板块潜在提价能力相对更强。餐饮链企业板块看,速冻行业需求回暖竞争逐步趋缓,资本开支减少、小企业转代工、价格战收敛。龙头减少促销,行业均价有望实现改善。此外,上游添加剂/植物提取行业以成本加成模式为主,过去两年辣椒红等植提原料处于价格底部周期,随着整体农产品价格上涨,叠加辣椒等农作物上游种植面积减产,预计 26 年有望实现价格反弹,带动晨光等份额优势显著的龙头企业释放业绩弹性。