2026年一季度,火电发电量淡季不淡,逆势扛起主力增供角色。1-3月全国火力绝对发电量 15895 亿千瓦时,同比增长 3.7%,增速高于规上工业发电量整体的3.4%。火电出力的逆势提速,主要系核电集中检修叠加风电来风条件不佳,为火电让渡出可观的发电空间;与此同时,一季度全社会用电量同比增长 5.2%,需求侧的稳健增长为火电多发提供了消纳支撑。进入 4 月,发电侧格局出现明显"水火反转"。随着汛期临近来水持续偏丰,水电单月同比大增 12.2%,成为当月发电增量贡献最大的电源,而火电增速则放缓至 3.1%,较一季度回落 0.6 个百分点。水电出力大增对火电形成了阶段性的挤出效应,但火电绝对发电量仍维持在较高水平,电量底部韧性得到验证。