中国市场 SMO 行业目前仍处于增量扩容与结构优化并行的成长阶段，市场集中度尚有较大提升空间，未来头部企业的市占率有望继续增加。根据灼识咨询测算，截至 2021 年，中国 SMO 市场前五大参与者的合计份额约在 25%-30%区间，相较于日本成熟市场，行业格局仍显分散。这种分散性部分源于过去十年中国创新药研发的爆发式增长，大量中小型 SMO 企业凭借区域性资源或特定客户关系得以生存。在此背景下，我们判断中国SMO 行业未来将呈现总量增长与份额集中的特征，普蕊斯作为头部企业的市场份额可提升空间较大。
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