在公司的引领下,啤酒行业价格展现较强韧性。受金融危机影响,美国啤酒行业在 08-11年面临较大的外部经济压力,失业率高企使得美国啤酒销量下滑,同时部分消费者由消费高端啤酒降级至消费价值档次啤酒。百威英博通过:1)对 Value档次啤酒提价幅度更高,缩小 value和 premium之间的价格差距,来维持 premium占比的稳定;2)加大 high-end档次啤酒推广力度(Stella Artois and Shocktop),其中 Stella Artois,2007 年到 2013 年销量 CAGR 为 18%;3)推出 Premium 以上创新品牌,提升高端占比等;4)降低折扣幅度等方式持续推动高端化进程。08-12 年吨均价/毛利率持续提升,吨均价从 2008 年的 1108 美元/吨提升至 2012 年的 1281美元/吨(CAGR 3.7%),涨幅高于 CPI,毛利率从 2008年的 49.0%提升至2011 年的 58.6%(提升了 9.6pct)。从产品结构上看,高端/高端+档次产品占比保持稳定,价值档次产品占比下降,超高端档次占比提升。