图7-14Materialise营业收入与毛利率变化(2021-2024,亿美元)
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入从2021年的2.23亿美元增长至2024年的2.89亿美元,累计增长29.6%;毛利 从1.28亿美元增至1.64亿美元,增幅达28.1%,与收入增速基本同步。毛利率始 终维持在55%-57.5%的高位区间,显著高于硬件厂商(30%-45%)和服务商 (44%-45%),充分体现软件业务的商业模式优势。 毛利率稳居高位的原因在于:第一,软件业务的边际成本趋近于零。软件销售 (尤其是订阅模式)的增量收入几乎全部转化为利润。第二,产品定价权强。Magics 作为行业标准软件,客户转换成本高,赋予公司较强的议价能力。第三,高毛利医 疗业务占比提升。医疗软件解决方案的毛利率通常高于制造软件,业务结构优化对 冲了整体毛利率的小幅波动。 2022年毛利率从57.52%降至55.50%,主要因制造服务业务收入占比提升(该 板块毛利率低于软件),但2023年后迅速修复至56.5%以上。56%以上的毛利率 水平,为公司在研发投入和市场拓展方面提供了充足的资金支持,构筑了可持续的 竞争壁垒。 古三个皮匠报告网一全行业研究报告、财报、峰会、数据、产业政策下载平台
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