分产品看,整体呈现运动、毛衣高增,休闲、内衣盈利优化的结构特征。晶苑国际上市后形成多元品类矩阵,2025 年休闲服/运动服及户外服/牛仔服占比达 28%/22%/21%,为营收主力。1)休闲服:营收占比稳居第一,2025 年毛利率同比+1.0pct 至 20.4%,效率提升驱动盈利改善。2)运动服及户外服:成长性强,2017-2025 年收入 CAGR 达 13%,2025营收同比+6.4%,毛利率稳定在 20.9%左右。3)牛仔:受益复古风潮,营收稳步增长,2025年毛利率 16.7%,相对其他品类偏低。4)内衣:毛利率表现有所下滑,2025 年 20.2%,同比-0.6pct。5)毛衣:增速领跑,2025 年同比+9.4%,因常规款占比上升毛利率暂降 1.1pct。