光伏&储能市场空间广阔,高端产品有序落地。当前全球光伏新增装机规模仍在稳步增长,据 CPIA 数据显示,2024 年全球光伏新增装机规模约 530GW,yoy+35.9%,未来增长预期依然乐观;且随着风电、光伏等新能源装机规模不断扩大,新型储能可调节平抑新能源并网的波动性,缓解调峰压力,成为构建新型电力系统的关键,据中商产业研究院数据显示,2024 年我国新型储能装机规模达到 78.3GW,预计 2025 年中国新型储能累计装机规模将达到 131.3GW。光伏逆变器是公司工控端的重点布局领域,2024年公司 120KW 和 150KW 光伏逆变模块产品国内市占率持续提升;而在储能端,125KW、220KW 和 MW级功率模块也在储能客户端开始批量生产。我们认为,随着终端市场需求的平稳增长,公司高端产品有望在新一轮国产替代中批量出货。