从恒天然大中华区(中国及东南亚市场)的数据来看,25 财年大中华区实现收入 79.6 亿纽币(合 321.3亿人民币),在公司总收入中占比 33.0%,21-25财年的收入CAGR为 8.2%;盈利端看,25 财年大中华区净利率为 5.2%,各业务条线的盈利能力有所分化。原料业务的毛利率从 21 财年的 4.3%提升至 25 财年的 13.0%,净利率从 3.0%上升至 3.8%,恒天然通过成本优化及定价策略调整等措施,毛利率和净利率均实现稳步增长。餐饮服务业务是恒天然大中华区的核心盈利板块,21-25 财年的毛利率均值为 20.7%、净利率均值为 10.7%,较强的盈利能力表明恒天然在价值链中具备较强的定价权,较好的产品品质与定制化服务使得恒天然具备一定的品牌溢价能力。消费品业务的毛利率高于原料业务与餐饮服务业务,但费用率高企使得 C 端业务的净利率在 21-24 财年始终为负,25 财年实现扭亏。