行业需求收缩,收入业绩承压。公司耐热玻璃、中硼硅药用玻璃收入稳中有增,带动 2017 至 2024 年整体营收上行,其中 2024 年实现营收 10.8 亿元,创下历史新高。2025 年行业环境转弱,公司营收同比下滑 9.2%至 9.8 亿元,归母净利润同比下滑 40.0%至 0.4 亿元,业绩承压主要系医药行业集采、医保控费带来终端需求收缩,药用包装板块收入同比下滑 23.6%、毛利率同步回落 3.4pct,耐热玻璃业务营收逆势增长 3.7%,毛利率提升 5.8pct,但增量不足以抵消药用玻璃带来的业绩拖累。