2026年 1月 USDA供需报告上调 2025/26年美豆期末库存，影响偏空。1）美豆单产维持不变。据2026年 1月 USDA供需报告，2025年美豆单产 53蒲/英亩、持平上月预估、略高于市场预期 52.7蒲/英亩，创下历史新高。2）美豆种植面积和收获面积略微上调。本次报告预估 2025年美豆种植面积 8120万英亩，较 12月报告预估上调 10万英亩；收获面积 8040万英亩，同步上调 10万英亩。3）美豆总产量略微上调。本次报告预估 2025年美豆产量 42.62亿蒲（约 1.1599亿吨），较前期上调 0.09亿蒲（约 24万吨）。4）美豆出口下调。本次报告预估 2025/26年美豆出口 4286万吨，较前期下调 164万吨。国内需求小幅上调，但难以抵消出口下调影响，所以美豆期末库存上调。5）美豆期末库存上调、且高于去年。本次报告预估 2025/26年美豆期末库存 3.5亿蒲（约 952万吨），较前期上调 0.6亿蒲（约 163万吨）、且高于 2024/25年期末库存。6）2025/26年美豆库存消费比上升，供需平衡表边际宽松。本次报告调整之后，2025/26年美豆库存消费比约 8.22%、同比上升 0.87%，美豆供需平衡表边际宽松。