2026年 1月 USDA供需报告上调 2025/26年美豆期末库存,影响偏空。1)美豆单产维持不变。据2026年 1月 USDA供需报告,2025年美豆单产 53蒲/英亩、持平上月预估、略高于市场预期 52.7蒲/英亩,创下历史新高。2)美豆种植面积和收获面积略微上调。本次报告预估 2025年美豆种植面积 8120万英亩,较 12月报告预估上调 10万英亩;收获面积 8040万英亩,同步上调 10万英亩。3)美豆总产量略微上调。本次报告预估 2025年美豆产量 42.62亿蒲(约 1.1599亿吨),较前期上调 0.09亿蒲(约 24万吨)。4)美豆出口下调。本次报告预估 2025/26年美豆出口 4286万吨,较前期下调 164万吨。国内需求小幅上调,但难以抵消出口下调影响,所以美豆期末库存上调。5)美豆期末库存上调、且高于去年。本次报告预估 2025/26年美豆期末库存 3.5亿蒲(约 952万吨),较前期上调 0.6亿蒲(约 163万吨)、且高于 2024/25年期末库存。6)2025/26年美豆库存消费比上升,供需平衡表边际宽松。本次报告调整之后,2025/26年美豆库存消费比约 8.22%、同比上升 0.87%,美豆供需平衡表边际宽松。