券商资管:合并后 AUM 提升,产品线进一步完善。国泰君安和海通证券均通过旗下资管子公司开展资管业务,受资管新规影响,两资管子公司 AUM较 2017年相比有所下降符合行业趋势,国泰君安资管于 2021年 4月获批公募牌照,2022年起集合资管、专项资管和公募 AUM提升,2022-2024年年收入和净利润体量相对稳定且有一定增长。受 AUM下降影响,海通资管 2021年以来收入和净利润呈下降趋势,产品线持续完善,海通资管公司面向高净值客户积极布局 FOF产品,重点推进海外债券资产配置,成功发行公司首单集合 QDII产品,为上海国际金融中心建设贡献力量。