际紧急经济权力法》下的关税 ruling 之后，美国政 2.1外部环境 在美国，2025年的经济增长保持强劲，尽管潜在的 发展是“K形”的。特别是，消费主要由享受股权“ 财富效应”的高收入家庭驱动，而低收入家庭则面临 的生活成本压力。在公司领域，人工智能相关的科技 公司持续增加资本支出，而传统产业则在政策不确定 性加大、投入成本上升和需求不确定的情况下缩减投 301条款）。框1展示了企业运营灵活性如何在 不确定性加大时，作为一个关键缓冲器来增强财 务健康。 在大西洋彼岸，欧元区在2025年下半年以稳健的 速度增长，得益于稳固的国内需求，通胀保持在 同时，日本经济增长放缓，持续面临通胀压力 在货币政策方面，美国联邦储备委员会 (美联储) 在2025年累计降息75个基点，以应对疲软的劳动市 场，并在1月和3月会议上暂停。在2026年初，市场 场中将继续降息。然而，随着中东军事冲突的爆发 ，美国利率的走向变得不确定，这对美国的通胀前 的商品征收25%的关税。2026年1月17日，他进一步威胁对法 国、德国、英国、荷兰、丹麦、挪威、瑞典和芬兰征收10%的 关税，除非这些国家同意支持他的格林兰计划，关税将于2月 开始。但是在2026年1月21日，美国总统宣布在与北大西洋公 约组织达成“框架”协议后暂停这些关税。 议帮助缓解了市场的紧张情绪。然而，美国的贸易 关税向其他经济体发出信号，以追求地缘经济目标1 在美国最高法院于2026年2月20日推翻“互惠关税”后，美 。此外，在2026年2月20日，美国最高法院对《国