宏观影响下公司增速放缓,销量有望实现恢复性增长。2017 至 2020 年,公司营业收入均保持 15%以上的增长速度;2020 年后,受宏观经济环境以及舆论风波的影响,营收增速回落至单位数、甚至出现下滑;2023 年,公司积极应对调整,营业收入达 245.6 亿元,同比下降 4.10%;2024 年 Q1-Q3,公司领先于行业恢复,营收增速回升至 9.4%。量价拆分来看,2020 年以前,酱油、蚝油、调味酱等品类主要通过量增带动,价增为辅,而 2021 年至今,销量的变动较大,价盘波动也较明显。利润方面,公司归母净利率走势整体与营收增速相同,2016 至 2021 年,公司归母净利润 CAGR 为 18.6%,2021 年实现归母净利润 66.7 亿元,2021 至 2023 年,增速阶段性下降,2024 年 Q1-Q3,公司归母净利润 48.1 亿元,同比增长 11.2%。