①价格:周内 SHFE 镍涨 2.7%至 11.71 万元/吨,硫酸镍跌 1.8%至 2.81 万元/吨,高镍铁持平于 885 元/镍,硫酸镍较镍铁价差跌 0.22 万元至 3.73 万元/吨;硫酸镍相较金属镍价差跌 0.46 万元至 0.89 万元/吨。本周交易所镍价反弹主因宏观流动性宽松。②硫酸镍:供给端,近期镍盐厂家因代加工支撑部分开工,且有电镍厂家部分转产硫酸镍,个别前期停产厂家恢复生产,市场整体供应量偏宽松。需求端,本周国内硫酸镍需求偏弱,下游前驱体企业备货意愿低迷,成交多为刚需小单。③镍铁:供给端,低价压制下,印尼铁厂因亏损暂停散单出货,贸易商出货意愿普遍低迷,部分持货商已暂停报价。需求端,不锈钢市场身处传统淡季,钢厂面临库存与销售压力,对镍铁的需求整体偏弱。短期看,随着淡季切换,预计镍价延续低位运行。