①价格:周内 SHFE 镍跌 2.0%至 11.71 万元/吨,硫酸镍持平于 2.86 万元/吨,高镍铁跌 2.2%至 905 元/镍,硫酸镍较镍铁价差涨 0.20 万元至 3.75 万元/吨;硫酸镍相较金属镍价差涨 0.08 万元至 0.97 万元/吨。②硫酸镍:供给端,近期镍盐核心原料 MHP 受印尼政策及产能释放节奏影响供应受限,推升冶炼企业生产成本,部分厂家已因原料购买不畅而停产,市场供应呈偏紧态势。需求端,下游对高价原料的接受度有限,整体采购以按需为主,未现集中放量。③镍铁:受行业普遍亏损影响,多数工厂维持低负荷生产,对当前价格抵触情绪较强,出货意愿普遍低迷。需求端,主流不锈钢厂受终端需求不振及成品库存压力影响,继续实施低库存采购策略,仅按刚需进行少量询盘。短期看,随着淡季切换,预计镍价偏弱运行。