客户结构持续优化,机构与 Omnibus 客群增长部分冲抵了零售端收缩,推动公司交易生态向高质量、可持续的方向转型。从客户交易量来看,机构客户交易量 2022 至 2024 年由 42 亿港元攀升至 2,737 亿港元,2025 H1 实现 1,458 亿港元,较 2024H1 增长 10.5%;Omnibus 客户交易量 2024 年为 117 亿港元,2025 H1 增至 373 亿港元,较 2024H1 仅 2 亿港元实现爆发式增长;零售客户交易量 2023/2024 年分别为 2622/353 亿港元,2025H1 仅为310 亿港元,较 2024H1 下降 85.6%,主要是受公司主动削减 C 端激励与市场波动双重挤压,价格敏感型用户在补贴退坡后加速出清。但可喜的是,公司机构和 Omnibus 客户数量和交易量在 2025H1 均实现逆势增长,HashKey 已逐步实现由“机构 +零售+ Omnibus”多元化客群的发展体系。