头部 AI 大厂加大资本开支,液冷行业发展确定性强。据亿邦动力,北美四大 CSP厂商公布了 2025(财)年的 Capex 指引,1)亚马逊:达到惊人的 1000 亿美元,主要用于 IDC 向 AIDC 的转型,其资本开支主要与 AWS 有关,包括支持对 AI 服务的需求,以及支持北美和国际细分市场的技术基础设施。2)微软:计划 2025 财年投资 800 亿美元,主要用于开发数据中心,以训练人工智能模型,并部署人工智能和基于云的应用程序,其中一半以上的支出将发生在美国,AI 将得到更广泛的应用。3)谷歌:计划在 2025 年投资 750 亿美元用于资本支出,以支持谷歌服务、谷歌云和谷歌 DeepMind 的业务增长。其中,最大的组成部分是对服务器的投资,然后是数据中心。4)Meta:计划在 2025 年投入超 600 亿美元,加大对 AI 的投入,主要用于生成式 AI 以及核心业务方面的投资。头部 AI 大厂大力投资 AI 基础设施与数据中心建设,将引领新一轮投资热潮,带动液冷行业受益,发展确定性强。