参考各厂商的超节点架构,Scale up交换芯片与 AI芯片的配比按 30%计算。我们假设 Scale up交换芯片的 2026/2027/2028年平均价格分别为 3000/3300/3500美元,主要系产品迭代带来的价格上升;假设美元兑人民币汇率为 7.0。综上,我们预计 2026-2028年国内 Scale up交换芯片市场规模分别为 38.98/90.05/171.91亿元。我们认为国产交换芯片厂商或更具备与国内 CSP厂商共建网络生态的意愿,预计 Scale up交换芯片的国产化率将高于 Scale out交换芯片,故预计2026/2027/2028年Scale up交换芯片国产化率分别为50%/65%/75%,对应 2026/2027/2028年国内国产 Scale up交换芯片市场规模分别为 19.49/58.53/128.93亿元,2026E-2028E CAGR为 211.82%。