一方面,当前覆铜板下游需求逐步回暖,行业筑底回升趋势逐步确立,相关产品有望迎来涨价,公司稼动水平亦有望同步提升。另一方面,AI需求依旧强劲,不断催化高端 CCL/PCB 需求提升,公司作为全球领先的覆铜板厂商,积极把握市场结构性需求,高端产品占比持续提升,盈利能力有望实现快速修复,预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.73 元、1.12 元和 1.37元,对应 2025 年 3 月 12 日收盘价 PE分别为 40.5 倍、26.3 倍和 21.5 倍,当前 A 股中覆铜板企业主要包括南亚新材、华正新材和金安国际,但由于此前覆铜板行业周期下行,导致以上公司业绩承压,并无相关公开业绩预测,我们认为在 AI 浪潮以及行业周期向上背景下,公司经营业绩有望迎来积极修复,相应带动 EPS提升,首次覆盖给予“推荐”评级。