现金流状况迎来积极变化,2025 年 H1 经营活动现金流转正。2022-2024 年经营活动现金流持续为负(-4.64 亿元、-2.71 亿元、-7.06 亿元),主要系经营亏损所致;2025 年 H1 转 为净流入 0.80 亿元,主要得益于应收账款余额下降。投 资活动现金流持续为负(2022-2025年 H1 累计流出约 14.17 亿元),主要用于固定资产及金融资产购置。筹资活动现金流波动较大,2022 年及 2024 年净流入规模较大(13.42 亿元、17.41 亿元),主要来源于股权融资及银行借款;2025 年 H1 净流入 1.82 亿元,借款融入基本被还款支出抵消。