曼卡龙：25Q3 收入高增，品牌力持续向上。2025Q3 曼卡龙业绩高增。2025 年 Q1-3公司实现收入 21.64 亿元，yoy+29.30%；归母净利润 1.02 亿元，较上年同期增长 32.58%；前三季度公司毛利率达 14.09%；费用端持续改善，销售费用率 5.06%，同比下降 1.02pct，管理费用率 2.50%，同比下降 0.19pct。2025Q3 公司实现收入 6.08 亿元，同比增长 36.22%，归母净利润 0.25 亿元，yoy+25.33%。产品端，公司秉承时尚轻奢定位，持续创新迭代产品。曼卡龙凤华系列持续迭代上新，并推出绸光鎏星、东方庇佑等系列新品。此外 25Q3 曼卡龙发布盗墓笔记联名产品摸金系列，线下推出快闪打卡店，引领“黄金谷子”消费。曼卡龙紧抓年轻人群审美，不断推陈出新，创新性产品满足消费者悦己性消费，带来情绪价值，其差异化产品不断为品牌发展注入活力。渠道端，线上持续发力，线下加速拓张。公司线上线下业务深度融合，数字化平台持续赋能。前三季度实现线上业务收入 11.90 亿元，yoy+39.34%，单Q3看，线上收入达 3.22 亿元，同比增长 73%，线上业务增长加速，曼卡龙线上拓展多种平台，并针对各平台人群画像制定不同产品结构和推广策略，打造爆品，提高流量和消费频次。前三季度曼卡龙线下业务收入 9.74 亿元，yoy+20.25%，2025Q3 公司新开直营门店 11家，且多为省外新开，线下渠道加速扩张支撑业绩增长。线上线下深度融合、协同发展，持续赋能公司业绩增长。