核心客户高成长性,助力公司业绩增长。随着消费者对运动的重视程度持续上升,兼具功能性、舒适性及新颖性的运动服饰需求显著增加。目前,公司核心客户的市占率整体呈上升趋势,市场地位稳固,全球前十大服装品牌中有 6 家系公司客户。除 2020 年受疫情影响,Nike、Adidas、Lululemon 等公司核心客户近 10 年来营收整体保持较高正增长。此外,根据各品牌最新业绩指引,Adidas、Lululemon 等品牌对未来财年业绩持有较为乐观的展望。Nike 目前处于调整期,但明确回归运动本质、将运动重新置于业务核心的调整方向,通过战略调整和新产品推出,预计下半财年将有所改善。我们认为主流运动户外品牌均对未来业绩做出了较为积极的增长指引,结合品牌自身的高成长性,有望助力公司实现未来优于行业的增长。