图表242015年至今年公司净利率、毛利率稳中有进（%）
2023-01-10 08:00:00
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2025年经销商非标产品毛利率迅速缩窄甚至亏损
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图27.2024Q1-2025Q3消费建材龙头销售毛利率（%）
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毛利率20年起即稳定在40%以上
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2025年休闲服装毛利率上行
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晶苑国际毛利率低于同行但呈上行趋势
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不同面料自供比例下，晶苑国际的毛利率
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2025年毛利率19.9%，净利率8.5%
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“淼锋组合”上任改革，浓香龙头复兴正当时。2015年 6月，刘淼、林锋分别接任总经理、董事长，两人均销售系统出身，对市场运作较为熟悉。上任后，新管理层对公司产品、品牌、渠道进行多方面改革，推动公司焕发动力。1）产品端，聚焦“双品牌、三品系、五大单品”战略，退出贴牌模式，大幅度削减条码数量，由 2015年数千余个条码降低为 2018年的 400余个；2）渠道端，推动品牌专营模式转型，停止柒泉模式，延续了与经销商利益绑定的同时，提升渠道精细化程度，同时设立七大营销服务中心、推动客户联盟，自建营销队伍；3）品牌端，公司大量投入营销费用高举高打，强调品牌文化气息与历史久远，如 2022 年跨年，老窖冠名罗振宇“时间的朋友”演讲，将公司品牌形象与“历史”、“品质”、和“穿越时光的好酒”建立联系，持续培养消费者；4）管理端：通过股权激励叠加薪酬改革，大力推动组织能力建设从而激发员工动力。受益于新管理层大刀阔斧改革，老窖 2016年以来收入、利润持续高增，净利、毛利稳中有进。
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