美国芯片产能加速建设,以响应旺盛的算力需求。美国云端训练与推理需求的持续高速增长,5/3nm 等尖端制程在 AI 加速芯片中的应用比例持续提升,2025 年四大 CSP 资本开支指引合计 3150 亿美元,其中 AI 相关投资占比超 60%。台积电、美光、英特尔等龙头厂商在美国亚利桑那州、德克萨斯州、俄亥俄州等区域规划了大型生产基地,这批项目预计将在 2026 年进入集中落地阶段,根据我们的测算,2026 年北美半导体投资将达到约合 2345 亿元人民币,同比+60%,2025-2028 年的复合增长率将达到约 45%。