烟灶内销量较近年峰值回落近 30%。根据奥维云网数据,2024 年油烟机品类实现零售量 2083 万台,同比增长 10.5%,燃气灶品类实现零售量 2429 万台,同比增长 15.2%;销额方面,油烟机实现销额 362 亿元,同比增长 14.9%,燃气灶零售额达 204 亿元,同比增长 15.7%,传统烟灶品类在以旧换新政策催化下呈现出久违的双位数增长。2025 年,油烟机销量/额同比分别下滑 4.4%/3.6%,燃气灶销量/额同比分别下滑 5.6%/4.9%。我们观察到,自 2018 年地产政策调控加码后,传统厨电市场规模持续萎缩,尽管有政策拉动影响,2025 年的烟灶销量规模较 2017 年峰值依然呈现 20-30%的下滑幅度,折射出以烟灶为代表的传统厨电与地产相关性较高。