利润端:净利率持续提升,近两年归母净利润高速增长。2018 年公司利润有所下滑,一方面是由于当年毛利率水平处于历史低位,影响全年利润水平(2017 年第四季度起,以 MLCC 为代表的电容价格迅速大幅上涨,并在 2018 年持续处于高位,电容为交换机主要原材料之一,占交换机 BOM 成本的比例较高,因此公司当年毛利率较低);另一方面是由于 2018 年度公司第四大客户极科极客出现信用风险导致公司当年资产减值损失较高。2019 年以来,得益于公司收入高速增长、毛利率显著改善、费用率的良好控制,公司利润取得高速增长。2020-2021 年,公司归母净利润分别同比增长 75%和 76%。公司净利率亦从 2019 年的 5.3%提升至 2022 年前三季度的 8.6%。