潍柴动力分业务利润率比较（2025H1）
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大缸径等新兴业务盈利丰厚，利润再上台阶跃升可期。当前来看，公司整体净利率介于 5-6%区间，结构分化显著。发动机业务作为核心利润引擎，净利率超20%；而整车、变速箱及 Kion等板块虽贡献可观收入，利润贡献相对有限。特别值得关注的是，北美PSI业务利润率已远超公司整体净利率，反映出北美动力市场竞争格局稳固、盈利空间丰厚。横向对比公司内部产品，大缸径发动机在价格与利润层面较传统重卡发动机呈数量级优势，具备较强的盈利弹性。展望未来，随着大缸径发动机（尤其是数据中心用途产品）持续放量，叠加北美市场渗透深化，公司利润增速有望超越收入，实现跨台阶式跃升。
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